——来自中国A股市场的经验性证据
摘 要：本文以2021年我国A股IPO公司为样本，实证研究了关系型交易对IPO审计风险的影响，研究发现：首先，关系型交易与审计风险呈显著负相关关系；其次，区分产权性质后，发现这种负相关关系显著存在于非国有企业中，而国有企业并不明显。
关键词：“大智移云”；关系型交易；IPO审计风险；供应链管理
一、引言
根据证监会的规定，公司首次公开募股（IPO）时，一方面要求会计师事务所要负责审核企业申报材料，并出具“公司近三年财务报告”无保留意见审计报告，一旦出具文件存在虚假记录、重大遗漏等都会受到处罚。但为了实现上市,很多拟上市企业纷纷采用财务恶意包装等各种造假达到证监会的上市条件，这使得IPO审计风险远大于传统审计。另一方面，由于“大智移云”产业的迅速发展，各种信息技术交融渗透，使得审计内容趋于复杂，技术难度不断提升，审计风险也愈发明显。研究表明，供应链上的主要供应商/客户之间存在的关系型交易在企业IPO过程中能够起到认证机制作用。这种认证机制是否能给进行IPO审计项目的审计师带来一定的影响，结果有待考察。所以，以“大智移云”背景深入探究供应商——客户之间的关系型交易对审计风险的影响机理以及其中的异质性，存在一定的现实与理论意义。基于此，本文利用2021年我国A股IPO公司为样本，实证考察了关系型交易对于IPO审计风险的可能影响，以期能够丰富IPO审计风险、供应链管理方面的研究，并给企业管理者、会计师事务所在作出决策时提供一定参考。
二、理论分析与研究假设
（一）关系型交易与IPO审计风险
审计风险有固有风险、控制风险与检查风险。前两者与被审计单位的经营环境、公司治理水平等相关。而主要供应商、客户作为供应链关系的重要一环，关系着企业的生产与经营，也影响着企业的治理。随着关系型交易比重的增加，双方的依赖程度也逐渐加深。关系型交易增加双方的转换成。所以，作为重要合作伙伴，主要供应商/客户有很强的动机采取以下手段来防止对方的机会主义行为，进而避免关系破裂带来的巨大损失。一是甄选合作伙伴。长期合作伙伴必然需要具备公司前景较好、产品质量较高，公司治理较为规范以及财务健康状况良好等特征。二是合作中不断监督。合作伙伴长期建立起来的内部信息交流网，更有利于双方采取高效果的监督。所以，从这一角度来看，关系型交易可以作为一种鉴证机制，为拟IPO企业提供质量保证。而这一保证有可能会降低审计师的审计风险。从供应链集中角度来看，关系型交易比重越大，说明供应链越集中，产生的整合效应就越高。这对拟IPO的公司来说很可能成为一种“利好”信号传递给审计师，进而体现在其衡量审计风险以及进行审计定价决策上。
（二）产权性质、关系型交易与IPO审计风险
相比于非国有企业来说，国有企业有独特的政治背景以及资源渠道。一方面，会降低对于主要供应商与客户的依赖；另一方面，由主要供应商或客户作为鉴证机制的作用也会被政府“隐性担保”所替代。从审计师角度来看，国有企业经营风险较小，为谋求上市而高价购买审计意见动机较弱。
综上所述，提出假设1、假设2：
H1：关系型交易与IPO审计风险呈显著负相关。
H2：关系型交易与IPO审计风险的负相关显著存在于非国有企业中，而国有企业并不明显。
三、研究设计
（一）样本选择与处理
本文以2021年我国A股的上市公司为研究对象，并对数据做如下处理：剔除相关变量缺失的样本；为消除极端值，对连续变量上下1%的样本进行了Winsorize处理。最终获得有效观测数值308个样本。样本公司数据来自CSMAR数据库和手工收集，数据处理软件为EXCEL、STATA16。
（二）模型与变量设计
为检验假设，建立如下模型,其中关系型交易将分别考察主要客户、主要供应商与企业之间的关系型交易。详细定义见表1：
AR=α0+α1SCC+α2Soe∧2+α3Size+α4Roe+α5Currat+α6Lev+α7Boards+α8Ads+α9IR+α10Ocf+α11Big4+ΣIND+ε
四、实证结果与分析
（一）描述性统计
表2为主要变量的描述性统计结果，可以发现：（1）审计风险（AR）衡量指标均值为15.96，最大值为14.08，最小值为17.25，说明拟IPO各企业审计风险具有差异性。（2）关系型交易CC均值为0.44，最小值为0.01，最大值为1，SC的均值为0.40，最小值为0.07，最大值为0.95。这说明拟IPO公司关系型交易差异很大且依赖程度比较大。（3）产权性质（Soe）是哑变量，均值为0.08，说明我国IPO公司非国有占了大多数。
（二）相关性分析
表3为主要变量之间的相关性分析，从表中可以看出采用关系型交易与审计风险之间呈显著负相关；产权性质与审计风险、关系型交易均存在显著负相关。
（三）回归分析
从表4的第二、第三列假设1的回归结果中，关系型交易CC与SC分别与审计风险AR在10%、1%水平上呈负相关，表明关系型交易与审计风险呈显著的负相关关系，即假设1得证。第四列至第七列是分样本的回归结果，在非国有样本（Soe=0）当中，关系型交易CC、SC分别与审计风险AR在5%、1%水平上呈显著负相关；在国有样本（Soe=1）当中，关系型交易CC、SC与审计风险AR的关系均不显著；表明关系型交易对于审计风险的负相关关系在国有企业中有所弱化，而非国有企业依旧显著，假设2得证。
（四）稳健性检验
为了检验结果的稳健性，本文尝试了如下敏感性测试：（1）将控制变量Roe替换成Roa，结果基本保持不变。（2）将关系型交易采用客户、供应商赫芬达尔指数进行衡量，结果基本保持不变。
五、结论与建议
本文以2021年我国A股IPO公司为样本，通过实证研究考察了关系型交易对于IPO审计风险的影响。研究发现：（1）关系型交易与IPO审计风险呈显著负相关。（2）区分产权性质后，发现这种负相关关系显著存在于非国有企业中，然而国有企业并不明显。本文建议：对于IPO公司来说，企业应该重视供应链之间的特殊关系的管理；对于会计师事务所来说，在处理IPO审计业务的时候考虑供应链上的作用的同时也要注意审计风险防范。（文 / 林夜）
【项目基金：1.池州学院人文社科科研项目（CZ2018RW05）；2.池州学院质量工程教学研究类项目（2021XJYXM17）。】
（作者简介：林夜，池州学院商学院，讲师，研究方向：会计与审计。）
参考文献
[1]林钟高,林夜.市场化进程、客户集中度与IPO公司业绩表现——基于创业板公司上市前后主要客户变动的视角[J].证券市场导报,2016(09):13-20.
[2]吴秋生,独正元.混合所有制改革程度、政府隐性担保与国企过度负债[J].经济管理,2019,41(08):162-177.
[3]李敏才.发审委社会资本影响审计需求和审计收费吗？——来自中小板IPO的实证证据[J].审计与经济研究,2013,28(05):50-59.
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