摘 要：改革开放以来，中小企业纷纷涌现，他们的崛起为我国的经济建设做出重大贡献。如今，随着市场竞争的加剧，中小企业的发展面临着严峻的挑战，而获取更多的融资机会也是他们面临的一大挑战。鉴于中小型企业的特殊性，它们的融资和信用状况往往比国有企业更加困难，对我国的经济增长产生一定的影响。本文重点探讨当前中小企业融资状况，深入分析其存在的问题，并提出解决措施，以期促进我国经济社会的长期健康发展。
关键词：中小企业；股权融资；现存问题；优化对策
企业竞争力的提升伴随着资金缺口逐渐增加，若企业无法承担较高的资金流，就会采用融资的方法为企业发展提供资金助力。在过去的几年里，尽管我国已经采取一些措施来促进中小型企业的成长，但由于市场竞争的加剧，它们仍面临更多的挑战。
一、中小企业股权融资背景分析
随着经济全球化的加速发展，中小型企业正以前所未有的速度崛起，为全球经济的稳定性和可持续性提供强有力的支撑。但发展的同时，其股权融资情况依然令人担忧。目前，大多数企业仍然依赖于传统的融资模式，例如股票融资、红利转股本等。根据最新的统计数据，中小型企业依赖内源融资的比例介于50%~60%之间，而通过公司债券、外部股权融资以及其他形式的融资，其比例仅为1%，而银行贷款的比例则约为20%。许多公司无法从外部股东那里获取资源，无法实现其快速增长。为应对市场变化，许多企业正在寻求新的融资模式以解决这一问题。
二、中小企业股权融资的意义
（一）发展模式的必需
相比大型企业，中小型企业的初期财务状况通常更加艰难，并且承担的风险更大。如果企业的管理存在问题，有可能会导致企业的破产。为避免这种情况的出现，寻求外部融资是非常有效的。股权融资不仅有利于缓解中小企业的财务负担，还为其带来更多的活力和创新，成为推进国家经济发展的强大推手。
（二）自身建设的必要
现阶段，部分中小企业暴露出自身建设支撑力不足的问题。比如，企业领导层人员缺乏专业性，未能明确企业后续发展目标与方向，导致企业自身经济价值难以得到保障；员工缺乏自身发展、企业建设的态度和理念，员工日常工作环节缺乏有效引导和管理，致使工作质量难以达到预期。股权融资可以帮助中小企业提高管理水平和经营效率。引入新的股东通常会带来新的管理理念和经验，有助于企业改进管理方式、提高经营效率。
三、中小企业股权融资管理现存问题
（一）缺乏完善的法规体系
尽管中小企业可以通过合理的投资策略和技术手段获取股权，但是由于当前我国尚未建立起一套完整、有效的股权融资法律法规，而这些措施对于促进中小企业的可持续发展和提高市场竞争力都有着不可忽视的影响。由于制度体系不健全，中小企业落实股权融资时也会受到阻碍，有些拥有融资实力的企业会降低融资信心，或是融资的金额、规模减少，导致中小企业获得的融资难以持续推进企业后续经营项目的运转，继而阻碍企业发展。
（二）股权融资基础较薄弱
中小企业与大型企业相比，表现出企业发展规模小、企业运转所需资源少、经营基础相对薄弱等特征，而这些特征导致中小企业难以为自身股权融资活动提供相应助力，影响股权融资活动的有序推进。部分中小企业为寻求自身发展，采用家族式管理方法，力求保障管理机制的稳定，但受到管理理念、财务能力等方面的制约，企业内部难以支撑或充分发挥股权融资的潜能，进而影响企业后续发展。这使得企业在股权融资过程中难以获得投资者的信任和资金支持。同时，由于中小企业信用等级较低，也难以找到合适的担保机构为其提供担保服务。
（三）缺少股权融资的渠道
股权融资路径直接关系到融资效果和质量，但现阶段，中小企业普遍表现出股权融资路径单一的情况。许多中小企业通常通过内部股东投入资产进行筹款，这种做法对于扩大企业的规模造成很大的阻碍。
中小企业常用的股权融资手段还有私募股权融资，但通过对实际融资情况的了解与分析，这种融资手段的顺畅性没能达成企业发展预期，其原因主要体现在制度不完善、管理理念滞后、发展能力不强等方面。通常情况下，采用这一手段进行融资的中小型企业多是在一段时间内，需要较高的资金支持运转或对盈利提出一定要求。除此之外，为支持我国中小型企业发展，尤其是助力高新技术企业发展，我国对风险投资基金的重视程度不断提升，力求通过吸引更多个人、机构资金的方式，使其成为中小企业的创业基金，帮助不具备上市能力的中小企业，尽快完成转型发展，进而获取上市的资格。但通过当前风险投资情况的了解，由于我国中小企业的数量、规模逐年上升，现阶段风险投资资金的规模无法切实满足中小企业的发展需求，再加上我国在该环节缺少健全的管理机制、退出机制，导致中小企业难以在风险投资基金的支持下获取更多“红利”，导致中小企业的股权融资需求难以被满足。
（四）资本市场体系不完善
当前，我国的资本市场体系尚未完善，缺乏多层次的结构，缺乏健全的市场机制，使得中小企业的股权融资受到严重的限制。特别是由于缺乏有效的沟通渠道，导致投融资双方之间的交流和协作也不够顺畅。当前资本市场的交易过程，不可避免的存在监管疏漏，为追求更好的经济效益，投机行为逐渐泛滥，影响资本市场的健康有序发展。在这样的环境下，投资者在投资环节会出现更多的顾虑，投资行为甚至过于谨慎，导致中小企业股权融资难以持续推进，进而影响企业发展。
四、中小企业股权融资管理优化对策
（一）健全股权融资法规体系
当前，中小企业的股权融资需要依靠适当的法律来支持。因此，有关机构需要制定一套全面的股权融资管理制度，以确保这些企业能够在合理的时间和地点得到我国法律制度的保护。与此同时，资本市场方面可适当放宽对中小企业上市融资条件的制约，保障对融资市场做到合理、合规的规范化管理，为中小企业股权融资活动的高质量推进创造优质的外部社会环境，加大相关工作力度，结合当地中小企业的实际情况，为其股权融资活动的深入推进，以及中小企业的转型发展提供助力。
除此之外，完善中小企业投资退出机制，构建完整、科学的中小企业信用评价机制，并将其运用于企业发展过程当中，可以很好的解决企业股权融资市场信息不对称等问题，保障中小企业的股权融资实施环节都能有据可依，为中小企业发展提供更为广阔的空间，强化企业股权融资实力，有助于扩张中小企业发展规模。
（二）完善企业内部治理机构
新形势下，中小企业的发展受到行业领域整体发展的影响，其经济活动的涉及范围与规模逐渐增大，企业在市场环境中的活跃度随之提升，想要在这样的大环境中寻求高效、平稳发展，就需要中小企业从内部建设入手，强化内部控制能力，加强内部控制、管理人员的综合能力，力求完善企业内部治理的同时，优化企业股权融资能力，为企业后续发展提供人力、物力、资金等资源保障。依照当前市场经济的发展态势，中小企业应做到善于从行业发展动态的大局着手，明确自身发展方向的同时，逐步推进企业体系建设，积极尝试管理体系的“通（通信）、网（网络）、数（数据库）”集成建设，做到完善企业日常生产、经营模式，借助多样化的股权融资路径，吸收更多资金与资源，大力吸纳国内外投资，不断优化和调整公司的股权架构，以期获得最佳的发展和运作，进而强化企业内部的股权架构，为提高企业内控能力与核心竞争力提供助益。
（三）扩展企业股权融资渠道
拓展中小企业股权融资路径，是保障股权融资活动高效、顺利实施的基础与关键所在，为转变当前企业股权融资路径单一的问题，企业应深入分析融资活动的发展态势，明确资本市场的融资要求，从而结合企业实际情况，制订出更为完善的股权融资方案。我国中小企业应重视对股权融资活动的了解与分析，对此可主动学习上市公司的成功方案，了解外国企业实现多样化股权融资的方式，积极尝试吸收更多渠道来源的资金，为后续企业发展做好准备。
（四）加强完善资本市场建设
我国应积极推动资产市场体系的建设，对资本市场进行规范化管理，加强对中小企业股权融资的多层次、全面性的支持，并大力发展A股市场中小板、创业板市场，以期达到更好的市场效果。国家有关部门应重视对风险投资基金大环境的完善，为企业发展提供优质环境的同时，制订明确的风险投资退出机制。这样有助于缓解投资者的忧虑，鼓励投资者积极参与企业投资、融资当中，为中小企业股权融资活动提供更多活力，激发中小企业发展潜力。政府应该加强对融资环境和平台监管，以确保它们的覆盖面足够广，并且多层次的资本市场体系得到有效的建设，从而提升整个市场的效率。针对当前我国资本市场制度不健全、监管不完善等问题，需要尝试从提高市场力量切入，强化社会资本的投资动力，从多个角度吸引投资者的目光，进而为中小企业股权融资发展提供助力。
（五）提高企业自身竞争实力
要在激烈的市场环境中取胜，企业必须重视产品的质量、客户的满意度以及深入了解目标客户的需求，以确保其在市场上的优势。另外，还必须积极拓宽市场，努力追赶大型企业，并且改进和优化其组织架构，提高生产效率，以实现更强的市场份额，从而赢得市场的认可，获得投资者的青睐和财力的支撑。
五、结束语
在当前市场经济体制改革的时代背景下，中小企业为实现长远、健康发展，不仅要关注企业制度、政策方面的优化改革，还要考虑到多样化渠道资金的获取。从股权融资的角度来说，中小企业应积极面对当前资本市场环境的挑战，分析企业自身在股权融资方面存在的弊端，进而结合企业发展方向，建立股权融资的良好基础，让中小企业切实提高股权融资成功率，为企业的快速发展提供资金支持。
（文 / 黄丹丹）
（作者单位：南京迈矽科微电子科技有限公司）
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