——以设计院为例
摘 要：随着我国城市化进程的加速，基础设施建设的需求日益增长，同时也面临着资金、技术和管理的挑战。设计院是城市建设的重要参与方，在基础设施投融资中发挥着举足轻重的作用。然而，现阶段设计院在基础设施投融资过程中面临诸多挑战，如资金筹措困难、投融资模式单一等。投融资模式的创新和优化是解决这些问题的关键所在。鉴于此，本文先是阐述基础设施投融资的内在逻辑，并深入探讨设计院如何优化投融资路径，旨在进一步提高基础设施建设的效率和质量。
关键词：设计院；基础设施；投融资；内在逻辑；优化路径
随着中国经济的快速发展和城市化进程的加速，基础设施建设的紧迫性日益凸显。面对基础设施建设的巨大需求，传统的投融资模式已经难以满足。因此，近年来投融资模式的创新与实践成为热点话题。政府和社会资本合作（PPP）模式、资产证券化、项目融资等新型投融资模式逐渐得到应用和推广。在这样的背景下，探讨基础设施投融资的内在逻辑，寻求优化路径，对推动基础设施建设科学、高效发展具有重要的意义。
一、基础设施投融资的内在逻辑分析
（一）基础设施投融资的内涵
基础设施是指为社会生产和居民生活提供公共服务的物质工程设施。基础设施项目类型多样，根据不同的分类标准可以分为多种类型。按照服务性质可以分为公益性基础设施和经营性基础设施；按照建设领域可以分为交通、水利、能源、通信等领域的设施。基础设施具有投资规模大、资金回收期长等特点。投融资是指投资者通过某种方式将资金投入项目，以获取未来收益的行为。
（二）基础设施投融资的特点
1.资金需求量大。基础设施建设项目通常涉及巨大的资金投入，包括前期规划、设计、施工以及后期的维护和管理等环节。由于基础设施项目的重要性，政府和企业往往需要筹集大量的资金来满足项目的需求。资金需求量大是基础设施投融资的首要特点。
2.投资回报周期长。基础设施项目的投资回报周期通常较长，因为这些项目的建设和运营周期较长，而且大多数基础设施项目都是为了满足社会公共需求，而非追求短期经济效益。因此，基础设施投融资往往需要长期稳定的资金来源和投资回报预期。
3.风险较高。由于基础设施项目投资规模大、周期长，且涉及诸多不确定因素，因此其风险相对较高。这些风险包括建设风险、市场风险、政策风险等。此外，基础设施项目对环境和社会的影响也不容忽视，这也增加了项目的风险。因此，合理评估和控制风险是基础设施投融资中的关键环节。
4.政策性强。基础设施项目通常受到政府政策的直接影响，因为这些项目关乎国家或地区的经济社会发展大局。政府在基础设施投融资中发挥着重要的引导和调控作用，通过制定相关政策来推动项目的实施。因此，了解和把握政策走向是进行基础设施投融资的重要前提。
5.社会效益显著。基础设施项目作为国民经济和社会发展的重要支撑，社会效益显著。通过基础设施建设，可以改善民生、促进区域发展、提高国家或地区的综合竞争力。因此，在基础设施投融资中，除了考虑经济效益外，还需充分考虑项目的社会效益，以实现经济和社会的协调发展。
（三）设计院在基础设施投融资中的角色
1.项目策划与包装。作为基础设施项目的重要参与方，设计院在项目前期策划与包装设计中扮演重要的角色。设计院在基础设施项目的早期阶段就参与进来，与政府、投资者、承包商等相关方进行密切合作。设计院利用自身的专业知识和经验，对项目的可行性、技术要求、经济指标、环境影响等方面进行深入的研究和分析，为项目的策划和决策提供科学依据。设计院还可以协助政府制定招商引资策略，吸引社会资本参与基础设施建设。设计院在项目的包装和推广中也扮演着重要的角色。设计院利用创意和美学理念，对项目的外观、形象和品牌进行设计，使其更具吸引力和竞争力。同时，设计院还可以协助政府或投资方编写项目建议书、商业计划书、投资分析报告等文件，以便更好地向潜在投资者推介项目。
2.技术咨询与支持。设计院在基础设施投融资中提供技术咨询与支持，涵盖了从项目立项到竣工验收的全过程。设计院凭借其专业知识和技术优势，为投融资方提供关于项目技术方案、可行性研究、工程实施等方面的专业意见和建议，确保项目的科学性和合理性。此外，设计院还协助投融资方进行技术谈判、商务谈判等工作，为项目顺利实施提供有力支持。
3.合同管理。设计院在基础设施投融资中承担着合同管理的职责。设计院负责编制和审查项目合同文本，确保合同条款的合理性和有效性。在合同执行过程中，设计院协调各方利益，监督合同履行情况，处理合同变更和索赔事宜，保障投融资方的合法权益。通过有效的合同管理，设计院有助于降低项目风险，提高投融资效率。
4.风险管理。设计院在基础设施投融资中承担着风险管理的重要角色。设计院通过对项目进行全面的风险评估和分析，识别潜在的风险因素，制定相应的风险防范和应对措施。设计院还协助投融资方进行风险转移和分散，通过保险、担保等方式降低风险对项目的影响。同时，设计院及时向投融资方报告风险状况，提高项目的抗风险能力。
5.后期服务。在基础设施投融资项目中，设计院的后期服务对于项目的长期运营和维护至关重要。设计院提供项目竣工验收、培训和指导等后期服务，确保项目稳定、高效地运行。此外，设计院还负责项目结束后评价工作，对项目的经济效益、社会效益等进行综合评估，为未来类似项目的投融资提供借鉴和参考。
二、基础设施投融资模式分析
在设计院参与基础设施投融资的过程中，选择合适的融资模式至关重要。这些模式不仅影响着项目的资金获取效率，还直接关系到项目的长期运营与可持续发展。以下从设计院的角度出发，对基础设施投融资的主要模式进行深入分析：
（一）基础设施投融资的主要模式
1.标准化融资模式。（1）银行贷款融资。这是基础设施投融资的另一种重要方式。设计院可以与商业银行、政策性银行等金融机构合作，通过项目贷款、企业贷款等方式获取资金。在选择银行贷款融资时，设计院需要考虑利率、期限、还款方式等因素，并进行风险评估和控制。（2）发行债券。这是一种较为常见的直接融资方式。设计院可以通过发行企业债券、项目收益债券等方式，向投资者募集资金。债券发行融资具有资金来源稳定、期限灵活等优点，但同时也需要承担一定的利率风险和信用风险。某些基础设施项目，如电力、水处理或交通项目，通常需要大量的初始投资。这样的项目更适合于长期融资，如债券发行融资。（3）资产证券化。资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。基础设施项目在建成后，通常可以产生稳定的现金流，因此适合采用资产证券化方式进行融资。设计院可以在项目中负责构建资产池、进行信用评级等工作，并协助发行资产支持证券。（4）公募REITs。对于具备良好运营记录和稳定现金流的项目，设计院可以考虑推动其纳入公募REITs试点范围。REITs允许投资者通过购买证券间接持有并享有基础设施项目的收益权，为设计院提供了新的融资渠道。 （5）租赁融资。租赁融资是指企业通过租赁的方式获得设备或资产的使用权，并按照约定支付租金的一种融资方式。对于一些大型设备和资产，设计院可以考虑采用租赁融资的方式，以减轻资金压力和风险。同时，租赁融资还可以为设计院提供灵活的资产配置和处置方式。
2.非标准化融资模式。（1）理财直融工具。设计院可以与金融机构合作，发行针对基础设施项目的理财产品，吸引个人和机构投资者的资金。这种方式灵活性较高，但需注意合规性和风险控制。（2）债权融资计划。设计院可以通过非公开方式，向特定投资者发行债权融资计划，以满足项目短期或中期的资金需求。这种方式需要设计院与投资者建立稳定的合作关系，并确保项目按时还本付息。（3）国开基金、农发基金等政策性基金入股或借款。设计院可以积极争取政策性基金的支持，通过入股或借款的方式获得低成本资金。这些基金通常具有较长的投资期限和优惠的利率条件，有助于降低项目融资成本。
3.PPP模式。PPP模式（Public-Private-Partnership） 是指政府与社会资本合作，共同投资、建设和管理基础设施项目的一种模式。通过PPP模式，可以引入社会资本的活力和创新能力，提高项目效率和效益。设计院在PPP模式中可以作为合作伙伴或项目管理方，参与项目的建设和运营。需要明确的是，PPP目前在市场上可用的空间较小，这主要是由于政策、经济环境、项目特点等多种因素所致。
（二）基础设施投融资的问题与挑战
1.资金来源问题。基础设施建设的资金需求量大，单纯依靠政府财政投入或银行贷款很难满足需求。因此，设计院作为项目策划与执行的关键一环，如何吸引社会资本参与基础设施建设，成为投融资面临的重要问题。
2.投资回报问题。基础设施项目投资回报期长，收益相对较低，对社会资本的吸引力不足。设计院如何保证基础设施项目的投资回报，是投融资过程中需要解决的关键问题。
3.风险控制问题。基础设施建设涉及的风险多种多样，如建设风险、市场风险、政策风险等。设计院如何有效地控制这些风险，提高项目的稳定性和可预测性，是投融资过程中需要重点关注的问题。
三、基础设施投融资路径的优化
（一）探索多元化的资金筹措方式
在基础设施投融资过程中，设计院作为重要的参与方，应积极探索多元化的资金筹措方式，包括政府财政投入、银行贷款、股权融资、债券发行等。通过合理的资金筹措，降低融资成本，提高资金使用效率。同时，设计院应关注金融市场的发展动态，以便及时把握市场机会，获取低成本资金。
（二）加强项目前期策划分析
项目策划是投融资模式优化的关键环节。设计院应充分发挥自身在基础设施投融资中的重要作用，对项目进行全面的分析和评估，明确项目的目标、需求和可行性。在项目策划阶段，应充分考虑项目的经济效益、社会效益和环境效益，制定合理的投融资方案。此外，设计院还应关注项目的可持续性发展，确保项目能够长期稳定地为经济社会发展提供支撑。
（三）强化项目风险管理
风险管理是设计院在基础设施投融资中重要的职责，也是优化基础设施投融资的重要内容。设计院应建立健全的风险管理体系，对项目风险进行全面评估和监控。同时，应制定风险应对措施，降低风险对项目的影响。通过有效的风险管理，提高项目的稳定性和可持续性。
（四）加强政策研究
政策研究是投融资模式优化的重要依据。设计院应关注国家政策和地方政策的动态变化，了解相关法律法规和政策环境。通过深入研究政策，可以把握政策机遇，规避政策风险，为投融资模式的优化提供有力支持。例如，PPP作为一种公共产品的供给模式，需要加强公共服务领域的配套改革政策的研究，包括市场准入、价格机制、监管体系等方面。
（五）建立合作伙伴关系
除了加强政策研究外，设计院还应积极与政府、企业、金融机构等各方建立合作关系，共同推动项目的实施。通过建立合作伙伴关系，为基础设施投融资模式优化提供重要保障，实现资源共享、优势互补，降低项目风险和成本。同时，可以通过搭建信息共享平台，为政府、社会资本和金融机构提供一个交流合作的平台，以便各方更好地了解PPP项目的情况和市场动态，从而更好地评估项目风险、制定投资策略和推动项目的发展。
四、结束语
本文从设计院的角度，系统地分析了基础设施投融资的内在逻辑、投融资模式以及优化路径，希望能有效推动基础设施建设行业的创新与发展，并为相关政策的制定和实践提供支持。
（文 / 查蕾）
（作者简介：查蕾，中联西北工程设计研究院有限公司，本科，中级经济师，研究方向：投融资、产业、结构搭建。）
参考文献
[1]梁广彦,林晓峰,陈志鹏,等.城市基础设施更新项目投融资模式研究[J].建筑经济,2022,43(S1):57-62.
[2]张敏.新形势下基础设施投融资的逻辑和路径 [J].项目管理评论,2022(02):58-61.
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